petroleroii (petroleroii) wrote,
petroleroii
petroleroii

Стандартные зарплаты для "казённых топ-менеджеров": что будет



Единый стандарт вознаграждения топ-менеджеров госкомпаний может появиться в России.

Соответствующая концепция Минэкономразвития в целом была одобрена на совещании у первого вице-премьера Игоря Шувалова. Регламент включает в себя фиксированный годовой оклад в размере менее 50% вознаграждения и переменную часть, которая будет зависеть от ключевого показателя эффективности (KPI). На прошлой неделе господин Шувалов решил, что единый стандарт принять можно, однако с переходным периодом. Например, он может не распространяться на уже заключенные договора. К документу также возникли некоторые вопросы. В частности, вознаграждение топ-менеджмента недостаточно четко увязано с финансовыми результатами госкомпаний. Также МЭР не упомянуло в регламенте некоторые формы переменного вознаграждения — акции и опционы. Вместе с тем Росимущество не собиралось включать эти инструменты в документ, поскольку по ним будет отдельное решение.

В России, напомним, чиновничий капитализм, государству принадлежит 70% экономики объемом примерно $1 трлн. Соответственно, можно только приветствовать решение правительства ввести единые стандарты управления гос. собственностью. Корпоративное управление в государственных компаниях абсолютно разное. Например, Сбербанк может дать фору по прозрачности и качеству корпоративного управления большинству российских финансовых и промышленных компаний. А вот корпоративное управление "Транснефти", по мнению участников финансового рынка, оставляет желать лучшего. Если госкомпания выводит прибыль в дочерние предприятия, чтобы занизить размер дивидендов - от этого страдают как владелец голосующих акций (государство), так и держатели привилегированных акций.

Частных акционеров, естественно интересуют, прежде всего капитализация и дивиденды. Капитализация это прежде всего чистая прибыль, ключевой коэффициент фундаментального анализа рынка акций P/E (капитализация/чистая прибыль) никто не отменял. При прочих равных, чем выше прибыль, тем дороже стоят акции компании на бирже. А дивиденды – это процент от прибыли, которым компания поделится с акционерами. Здесь интересы частных акционеров и бюджета полностью совпадают (Другое дело, что интересы бюджета и интересы стратегического развития государства и составляющих его компаний зачастую различаются).

Вознаграждения менеджмента государственных компаний часто вызывает нарекания у общества: это постоянная тема дискуссий в социальных сетях. Полюс периодически вскрываются просто вопиющие случаи. Относительно недавно против гендиректора Почты России Дмитрия Страшнова потребовала возбудить уголовное дело Генпрокуратура. Причина: премия в размере 95,4 млн руб. Генпрокуратура указала, что чистая прибыль Почты в 2014 г. составила 1,2 млрд руб., но благодаря бюджетной субсидии она перекрыла убыток, составивший свыше 4 млрд руб. Бывший руководитель Русгидро Евгений Дод находится под домашним арестом по обвинению в завышении премии себе на 73,2 млн руб. Его вознаграждение было привязано к размеру чистой прибыли компании. Обвинение считает, что он завысил этот показатель, не списав в убытки снижение стоимости акций нескольких дочерних компаний.

Либеральная экономическая теория гласит, что государство в принципе не может быть эффективным собственником, и поэтому приватизация якобы – единственный способ повышения эффективности предприятий. Однако экономическая реальность иная. Все зависит от кадрового состава менеджмента предприятий, который в конечном счете определяется волей собственника получить максимум отдачи со своих активов. И очень хочется надеяться, что у государства сейчас такая воля наконец-то появилась.

Если в результате предпринятых мер качество управления государственной собственностью повысится, то от этого выиграют и государство, и купившие акции государственных компаний на бирже инвесторы. При этом по-прежнему не совсем понятно, почему менеджмент в "Роснефти" должен зарабатывать меньше менеджмента в Total или Exxon, а менеджмент "Сбера" меньше менеджмента, условно, в Goldman Sachs.

Все зависит от эффективности управления и результатов.
Subscribe
  • Post a new comment

    Error

    default userpic

    Your reply will be screened

    Your IP address will be recorded 

    When you submit the form an invisible reCAPTCHA check will be performed.
    You must follow the Privacy Policy and Google Terms of use.
  • 0 comments